lunes, mayo 24, 2010

Goldman Sachs y el Mundial de Fútbol



 Según este banco de inversión las probabilidades de llevarse la Copa Jules Rimet el 11 de julio, a jugarse en Sudáfrica, son las que se reproducen en la Tabla adjunta. El acucioso estudio –publicado hace unas semanas- abarca nada menos que 74 páginas. Es interesante observar a lo que se dedican los expertos financieros mientras el mundo económico se cae a pedazos.

Fuente: Goldman Sachs Global Economics, Commodities and Strategy Research -
The World Cup and Economics 2010; mayo 2010.

jueves, mayo 20, 2010

Las Matemáticas Políticas de un Minero

Leí hoy las declaraciones de un gran empresario y líder minero, de acuerdo al cual el margen de ganancia de la minería aurífera no es tan elevado como piensan muchos. Decía ahí que:

“Antes costaba US$ 100 explotar una onza de oro, hoy cuesta entre US$ 400 y US$ 500, los costos subieron 5 veces y el precio subió de US$ 300 a US$ 1200, cuatro veces. Entonces no hay los márgenes” (*).

En otras palabras: La situación de los que explotan el oro a tajo abierto sería desastrosa porque los costos han subido mucho más que los precios.

No vamos a cuestionar el dato que se da sobre los costos (aunque es sabido que la mayoría de minas logran producir a un costo de US$ 250-300) y nos limitaremos a usar los suyos (simplificamos los costos a un promedio):

Veamos las cifras que ofreciera (expresadas en US$ y por onza):
                             Precio (P)          Costo (C)      Margen (**)     Ganancia
Antes                      300                   100                   2                      200
Hoy                     1.200                   450                1,7                      750


Se supone que lo que buscan maximizar los empresarios es la ganancia . De los resultados se desprende que lo están logrando con bastante comodidad: si ‘antes’ ganaban US$ 200 por onza hoy esa ganancia ha aumentado a US$ 700 u 800 por onza. ¿No está mal, verdad? ¿Y de qué se quejan si la ganancia por onza ha aumentado en 275%? En tal circunstancia no importa que haya caído el margen de ganancia (-15%), pero es útil decirlo... no vaya a ser que a alguien se le ocurra cobrar algún impuesto irracional por sobreganancias.
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P.D.: Lo que sí puede argüirse es que la producción de oro ha ido declinando paulatina pero sustancialmente, como se demuestra en el excelente texto siguiente, aparecido hoy (mayo 31, 2010):
http://incakolanews.blogspot.com/2010/05/perus-gold-production-slump-from-ikn56.html

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(*) “Mineros dicen que no ganan tanto”, en La República, mayo 20, 2010; p. 13.
(**) Margen = m = (P – C)/C